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国金证券-非金属类建材行业:短期需求转淡推荐
时间:2021-09-14

  常州市兆盛机械制造有限公司,:(征求意见稿)》,要求“十四五”期间需严格控制玻纤纱总产能过快增长,将行业年度玻纤纱实际总产量同比增速控制在不高于当年GDP增速3个百分点及以上。我们认为,新产能投产叠加冷修技改后的产能增长是导致之前玻纤价格下跌的原因。如果玻纤产量增速得到有效控制,将对行业供给端构成利好。投资建议玻纤行业。”

  1.行业观点水泥行业:本周全国水泥价格指数153.63点,环比下跌0.63%。

  2.分区域(PO42.5)水泥价格:华北地区427.2元/吨,环比持平;华东地区548.1元/吨,环比持平;西南地区378.5元/吨,环比下跌1.5元;东北地区416.7元/吨,环比持平;中南地区527.8元/吨,环比下跌14.8元;西北地区441元/吨,环比上涨4元。

  3.全国水泥企业出货率60.62%,环比上涨0.55个百分点;全国水泥企业库容比52.99%,环比上涨0.2个百分点。

  5.玻璃行业:本周全国玻璃期货价格1792元/吨,环比下跌2.82%;玻璃现货价格108.58元/重箱,环比下跌0.55%,现货走势强于期货。

  6.分区域现货价格:北京103.84元/重箱,环比持平;上海114.67元/重箱,环比下跌0.75元;广州128.97元/重箱,环比下跌0.17元。

  7.受季节因素影响,南北价差有所扩大,华南与华北价差25.12元/重箱,华东与华北价差10.82元/重箱。

  9.重点监测省份企业库存1,459万重箱,环比增加188万吨重箱,增幅14.8%。

  10.受区域疫情和元旦假期影响,河北库存增加48万重箱,湖北库存增加112万重箱。

  11.根据卓创资讯统计,浮法玻璃行业平均利润900.55元/吨,环比减少13.12元/吨。

  12.玻纤行业:本周巨石(成都)缠绕直接纱2400tex价格5,650元/吨,环比持平;喷射合股纱2400tex价格6,750元/吨,环比持平;工程塑料合股纱2000/2200tex价格6,150元/吨,环比持平。

  14.2020年玻纤价格连续提价后,目前已基本被下游消化接受,价格整体平稳运行。

  15.成本端:本周动力煤价格704.4元/吨,环比上涨4.51%,导致水泥成本增加;全国重质纯碱价格1471元/吨,环比持平,对玻璃成本无影响;沥青价格2722元/吨,环比上涨7%www.adz55.cn,由于恰逢防水企业与地产集采客户调价阶段,沥青价格上涨有助于缓解调价压力;PVC价格7000元/吨,环比下跌1.82%,导致管材和PVC地板成本下降。

  16.要闻速递中国玻璃纤维工业协会发布《玻璃纤维行业“十四五”发展规划(征求意见稿)》,要求“十四五”期间需严格控制玻纤纱总产能过快增长,将行业年度玻纤纱实际总产量同比增速控制在不高于当年GDP增速3个百分点及以上。

  17.我们认为,新产能投产叠加冷修技改后的产能增长是导致之前玻纤价格下跌的原因。

  19.投资建议玻纤行业上行周期启动,国内供需格局持续优化,受益于海外需求恢复,推荐中国巨石;浮法玻璃供给增长有限,浮法产能转产光伏后,供给更加紧张,价格和行业利润高位运行,推荐旗滨集团;消费建材“强者愈强”的趋势确立,龙头企业扩品提升成长空间,推荐东方雨虹、北新建材。

  20.风险提示基建投资不及预期;地产投资大幅下滑;原燃料价格上涨;疫情反复。

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